Covas e Chico, no gabinete de Wulf, fingem não se conhecer. Depois de revistado, descobre-se uma pedra no bolso de Covas. Este diz que apenas tirou algumas pedras para poder custear os tratamentos de Bernardino. Covas acaba por ser metido numa prisão, cheia de ratos e de humidade. Aí é espancado. Chico consegue vender o volfrâmio a Wulf, que finge acreditar que ele não teve nada a ver com o roubo do filão. Chico esbanja dinheiro e começa a frequentar a casa de Madame La Chienne. Maria vai visitar Covas à cadeia e fica impressionada com o aspecto dele. Covas pede-lhe que vá falar com Chico e lhe transmita um recado: se ele não o tira dali, Covas denuncia-o ao alemão. Chico, traiçoeiro, vai falar com Olho de Boi que tudo fará para libertar Covas. Chico atrai-o a uma cilada, fingindo, perante Wulf, que Olho de Boi é que era o verdadeiro ladrão. Perante esta evidência, Wulf liberta Covas. Ao sair da prisão Covas dirige-se imediatamente à sua tenda para ver do irmão. Chama-o, abana-o, mas Bernardino não responde. Está morto. Covas jura vingança.