Depois da subida de 12,6 por cento registada em 2004, o ritmo de progressão do mercado português acelerou ligeiramente para um ganho superior a 13 por cento.

O ano foi marcado por alguns factores internacionais importantes, sobretudo os novos máximos do petróleo e a subida das taxas de juro nos EUA.

Os indicadores económicos continuam fortes nos EUA, enquanto na Europa a recuperação está a intensificar-se mas de uma forma ainda ténue.

Em Portugal, o ano foi marcado pela desilusão quanto à retoma económica, com o perigo da actividade voltar a manter-se fraca nos próximos anos.

Depois de um início do ano politicamente conturbado, o novo governo socialista acabou por não trazer grandes novidades para os mercados de capitais.

As ansiadas privatizações acabaram por deslizar, na sua parte mais significativa, para 2006, ano em que poderão entrar no mercado empresas como a Galp Energia e a REN.

O principal índice da Euronext Lisboa subiu mais do que os índices de Wall Street, mas o seu ganho ficou aquém da valorização de 21,23 por cento do Eurostoxx50 (que agrupa as 50 maiores capitalizações bolsistas da Zona Euro).

Dos 20 títulos que integram o principal índice accionista português, 14 subiram e cinco desceram.

A Altri só começou a ser cotada em Março, pelo que a comparação anual é impossível.

Os grandes destaques do ano pertenceram à Semapa e à Mota-Engil, ilustrando a força das "pequenas empresas".

Das cinco maiores subidas anuais, apenas a Sonae tem um peso relativamente importante no índice, sendo as restantes pequenas capitalizações que "brilharam" em 2005.

Em termos de "pesos-pesados", o ano foi agitado para a EDP e BCP, com as indefinições à volta do mercado ibérico de electricidade e com a tentativa de expansão do negócio do maior banco privado português para países da Europa de Leste.

A EDP foi muito penalizada no início do ano, mas a opinião dos analistas e investidores começou a mudar no último trimestre, atirando a empresa para um ganho anual na ordem dos 16,6 por cento.

O BCP subiu mais de 23 por cento, suportado pela venda de activos não estratégicos, pela concentração na actividade central e pelo fortalecimento dos seus rácios de capital.

A aposta na expansão para a Roménia ainda ensombrou a cotação do BCP, mas com a sua derrota na corrida à privatização do BCR os investidores voltaram a apostar nos títulos do banco nacional.

Ainda na banca, o BPI fechou o ano com um saldo muito positivo de 30 por cento, enquanto o BES progrediu uns modestos 2,2 por cento.

A Portugal Telecom foi um dos títulos que fechou o ano a perder terreno, limitando os ganhos do índice.

A Altri não está cotada há um ano, mas merece um dos principais destaques, já que valorizou uns fortes 143 por cento no segundo semestre do ano.

Em termos de referências internacionais, o Nasdaq ganhou cerca de 1,2 por cento e o Dow Jones perdeu 0,66 por cento.

Empresas do PSI 20, variação anual e semestral, de Janeiro a Dezembro de 2005
       Títulos   Var_anual  Var_sem Var_mensal  Preço
Peso
       Semapa       66.10%    46.8%     9.8%    6.81
0.8%
       Mota-Engil   64.14%    24.5%     1.6%    3.25
1.4%
       Sonae SGPS   54.99%    45.5%    13.4%    1.18
4.9%
       Cort.Amorim  39.62%    28.7%     2.1%    1.48
0.2%
       Media Capit  31.56%     6.5%    -2.3%    7.17
1.3%
       J. Martins   30.93%     7.2%     4.2%   12.70
1.6%
       Cofina       30.45%     4.5%    -6.5%    3.02
0.3%
       BPI          29.53%    22.5%     4.3%    3.86
7.6%
       BCP          23.28%     9.9%    10.4%    2.33
19.6%
       EDP          16.59%    25.0%     4.0%    2.60
19.7%
       Cimpor       12.05%     0.2%     2.2%    4.65
3.2%
       Brisa         6.07%    10.3%     4.5%    7.16
7.9%
       PTM           4.38%    11.0%    -0.5%    9.65
3.1%
       BES           2.26%     5.5%     1.9%   13.60
8.4%
       Sonaecom     -3.68%    13.0%    -3.4%    3.66
0.5%
       PT           -6.04%     9.1%    10.0%    8.55
18.4%
       Impresa     -13.79%    -4.6%     4.8%    5.00
0.4%
       Reditus     -19.32%    -6.4%    -0.6%    3.34
0.1%
       Pararede    -21.62%     0.0%     3.6%    0.29
0.3%
       Altri        .....    143.2%    -1.6%    3.04
0.3%
       

Nota: Variação em percentagem; valor em euros.

       Variação trimestral do PSI-20 em 2005
       
       Trimestre..........Variação.....Pontos
       Janeiro/Março........2,45......7.786,61
       Abril/Junho........(-3,54).....7.510,58
       Julho/Setembro.......7,70......8.088,64
       Outubro/Dezembro.....6,55......8.618,67